Trái phiếu liên kết phát triển bền vững – Cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam

1. Giới thiệu

1.1. Khái niệm về trái phiếu liên kết bền vững (Sustainability-Linked Bonds – SLBs)

Trái phiếu liên kết bền vững (Sustainability-Linked Bonds – SLBs) là loại trái phiếu trong đó các đặc điểm tài chính và/hoặc cấu trúc (như lãi suất) được liên kết với việc đạt được các mục tiêu phát triển bền vững (Sustainability Performance Targets – SPTs) của tổ chức phát hành. Nếu tổ chức không đạt được các chỉ tiêu ESG cam kết, họ sẽ chịu hình phạt như trả lãi suất cao hơn.

Theo ICMA (International Capital Market Association), SLBs không yêu cầu dòng tiền huy động phải được sử dụng cho các dự án xanh hoặc xã hội cụ thể, mà tập trung vào hiệu suất tổng thể của doanh nghiệp trong lĩnh vực bền vững .

Khung trái phiếu phát triển bền vững theo ICMA 2024

Điểm đặc trưng của SLBs:

• Gắn KPI bền vững: Ví dụ: giảm phát thải CO₂, tăng tỷ trọng năng lượng tái tạo, nâng cao tỷ lệ phụ nữ trong ban lãnh đạo.
• Không giới hạn sử dụng vốn: Khác với trái phiếu xanh, SLBs không yêu cầu dòng tiền huy động phải tài trợ trực tiếp cho dự án xanh.
• Cơ chế tài chính linh hoạt: Thường có cơ chế tăng lãi suất (step-up) nếu không đạt KPI.

1.2. Phân biệt SLBs với trái phiếu xanh và trái phiếu xã hội

Trong hệ sinh thái tài chính bền vững, trái phiếu được phân thành nhiều loại dựa trên mục đích sử dụng vốn và cơ chế quản lý cam kết phát triển bền vững. Theo hướng dẫn của ICMA – International Capital Market Association (xem hình tổng quan hệ thống công cụ và nguyên tắc), các loại trái phiếu chính bao gồm: Trái phiếu xanh (Green Bonds), Trái phiếu xã hội (Social Bonds), Trái phiếu bền vững (Sustainability Bonds), và Trái phiếu liên kết bền vững (Sustainability-Linked Bonds – SLBs).

Trái phiếu xanh nhằm tài trợ cho các dự án môi trường cụ thể như điện mặt trời, điện gió, hoặc cải thiện hiệu quả năng lượng. Trái phiếu xã hội hướng tới hỗ trợ các dự án xã hội như giáo dục, chăm sóc sức khỏe cộng đồng. Cả hai loại này yêu cầu minh bạch và phân bổ vốn theo từng dự án với báo cáo dòng vốn chặt chẽ.

Trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) khác biệt ở chỗ không yêu cầu vốn huy động phải sử dụng cho dự án xanh hay xã hội cụ thể. Thay vào đó, SLBs gắn với hiệu suất thực hiện các chỉ số bền vững (KPI) đã cam kết. Ví dụ: doanh nghiệp cam kết giảm lượng phát thải CO₂, tăng tỷ lệ sử dụng năng lượng tái tạo hoặc cải thiện chỉ số quản trị ESG. Nếu không đạt mục tiêu đã cam kết, doanh nghiệp phát hành SLB sẽ phải chịu thay đổi về điều kiện tài chính, như tăng lãi suất hoặc các biện pháp điều chỉnh khác.

Tổng quan về Hướng dẫn và Bộ công cụ được cung cấp bởi các Nguyên tắc

Việc phân biệt rõ giữa các loại trái phiếu này giúp nhà đầu tư và doanh nghiệp lựa chọn công cụ tài chính phù hợp với mục tiêu bền vững của mình, đồng thời tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế được khuyến nghị trong các bộ nguyên tắc như Green Bond Principles, Social Bond Principles, và Sustainability-Linked Bond Principles của ICMA.

Trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) mở ra một cơ hội mới đầy tiềm năng cho doanh nghiệp Việt Nam trong việc huy động vốn cho phát triển bền vững mà không bị giới hạn bởi yêu cầu phân bổ vốn cho dự án xanh cụ thể như trái phiếu xanh hay trái phiếu xã hội. Với SLBs, doanh nghiệp chỉ cần cam kết đạt được các chỉ tiêu bền vững (KPI) như giảm phát thải carbon, tăng sử dụng năng lượng tái tạo, hoặc cải thiện quản trị ESG. Điều này cho phép các doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực – từ sản xuất, nông nghiệp, đến bất động sản, logistics – dễ dàng tiếp cận nguồn vốn quốc tế với chi phí hấp dẫn hơn. Trong bối cảnh Việt Nam cam kết mạnh mẽ với mục tiêu Net Zero vào năm 2050 và các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng ưu tiên tài sản ESG, việc phát hành SLBs giúp doanh nghiệp không chỉ mở rộng khả năng huy động vốn mà còn nâng cao vị thế cạnh tranh, đáp ứng kỳ vọng của các đối tác và thị trường quốc tế.

1.3. Vai trò của SLBs trong thúc đẩy chiến lược phát triển bền vững cho doanh nghiệp

1.3.1. Thúc đẩy tích hợp ESG vào chiến lược kinh doanh dài hạn

SLBs buộc doanh nghiệp phải cam kết đo lường, theo dõi và cải thiện hiệu suất bền vững. Các chỉ số ESG trở thành một phần không thể thiếu trong kế hoạch kinh doanh, thay vì chỉ mang tính hình thức. Theo Moody’s ESG Solutions (2024), hơn 80% tổ chức phát hành trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) đã tích hợp các chỉ số KPI ESG vào chiến lược kinh doanh cốt lõi nhằm đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư và chuẩn hóa quản trị bền vững toàn cầu.

Biểu đồ tăng trưởng các loại trái phiếu bền vững qua các năm (Moody, 2024)

1.3.2. Mở rộng cơ hội tiếp cận nguồn vốn toàn cầu

Doanh nghiệp phát hành SLBs có thể thu hút các nhà đầu tư ESG, quỹ đầu tư xanh, các tổ chức tài chính quốc tế như IFC, ADB, World Bank.  Theo Bloomberg (2023), tổng giá trị SLBs toàn cầu đã đạt ~180 tỷ USD vào cuối năm 2023, tăng trưởng trung bình 35%/năm từ 2020 .

1.3.3. Thúc đẩy tính minh bạch và chuẩn hóa ESG

Khi phát hành SLBs, doanh nghiệp phải:

• Công bố định kỳ tiến độ đạt mục tiêu (annual reporting).
• Thuê đơn vị đánh giá độc lập (SPO, External Review).
• Tuân thủ chuẩn mực quốc tế như ICMA Principles, Sustainalytics, S&P Global Sustainable Finance Disclosure Standards.

Điều này góp phần:

• Nâng cao độ tin cậy đối với nhà đầu tư
• Tăng khả năng niêm yết ra quốc tế (ví dụ Singapore Exchange – SGX yêu cầu disclosure đầy đủ đối với SLBs)

2. Thị trường trái phiếu liên kết bền vững trên thế giới và Việt Nam

2.1. Sự phát triển nhanh chóng của SLBs toàn cầu (2022–2024)

Trái phiếu liên kết bền vững (Sustainability-Linked Bonds – SLBs) đang chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ trên thị trường tài chính quốc tế. Theo BloombergNEF và Moody’s ESG Solutions:

Tổng giá trị phát hành SLBs toàn cầu:

• 2022: ~91 tỷ USD (giảm nhẹ do môi trường lãi suất tăng).
• 2023: ~120 tỷ USD, tăng trưởng ~32% so với 2022【Nguồn: Bloomberg Sustainable Debt Market Overview 2024】.
• 2024: ~37.6 tỷ USD

Lượng trái phiếu phát hành trong năm 2024 (Bloomberg, 2024)

2.2. Những xu hướng nổi bật của SLBs

2.2.1. Yêu cầu KPI rõ ràng và minh bạch

Các nhà đầu tư yêu cầu KPI phải cụ thể, đo lường được, phù hợp, tham vọng và có thời hạn (SMART framework).

Theo S&P Global Sustainable1 (2024), 76% SLBs phát hành năm 2023 có ít nhất 2 KPI trở lên, tập trung vào phát thải carbon và quản trị ESG

2.2.2. Cam kết giảm phát thải mạnh mẽ

60% SLBs toàn cầu liên quan đến mục tiêu giảm phát thải CO₂e hoặc tăng tỷ lệ sử dụng năng lượng tái tạo. Ví dụ điển hình:

• Enel (Italy) gắn KPI vào tỷ lệ sản lượng điện tái tạo trên tổng sản lượng điện.
• Suzano (Brazil) cam kết giảm cường độ phát thải khí nhà kính trên mỗi tấn sản phẩm.

2.2.3. ESG Targets trở thành điều kiện bắt buộc

Ngày càng nhiều tổ chức xếp hạng tín nhiệm yêu cầu doanh nghiệp công bố ESG Targets khi tham gia phát hành SLBs. Moody’s (2024): 82% doanh nghiệp phát hành SLBs tích hợp KPI ESG vào chiến lược hoạt động cốt lõi.

3. Thực trạng và tiềm năng phát triển SLBs tại Việt Nam

Mặc dù thị trường SLBs tại Việt Nam còn đang ở giai đoạn sơ khai, các nền tảng cơ bản cho sự phát triển loại hình tài chính này đã và đang được hình thành.

3.1. Thực trạng hiện nay:

 Tính đến đầu năm 2024, Việt Nam chưa ghi nhận thương vụ SLB nào được công bố chính thức. Một số tập đoàn lớn như Vingroup, Masan Group, BIM Group đang bước đầu tiếp cận phát hành SLBs, với sự tư vấn kỹ thuật từ các tổ chức quốc tế như IFC và ADB. Một số ngân hàng thương mại như BIDV, Vietcombank, Techcombank đã triển khai tín dụng xanh và trái phiếu xanh – đóng vai trò nền tảng quan trọng để phát triển SLBs trong tương lai gần.

3.2. Tiềm năng phát triển:

Cam kết đạt Net Zero vào năm 2050 của Việt Nam tại COP26 tạo động lực mạnh mẽ cho nhu cầu vốn bền vững dài hạn. Các ngành có tiềm năng phát hành SLBs cao bao gồm: năng lượng tái tạo, bất động sản xanh, chế biến thực phẩm bền vững, logistics phát thải thấp, và sản xuất công nghiệp nhẹ theo chuẩn ESG.

Theo dự phóng của chúng tôi, trong năm 2025, dự kiến sẽ có một số ngân hàng ban hành khung trái phiếu liên kết bền vững, mở ra cơ hội cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn rẻ, điều kiện tiếp cận dễ dàng hơn các khung khác. Chúng tôi sẽ tiếp tục quan sát thị trường và thông tin đến quý doanh nghiệp ngay khi có cơ hội.

3.3. Các chính sách và định hướng hỗ trợ phát triển SLBs tại Việt Nam

3.3.1. Chiến lược Quốc gia về Tăng trưởng Xanh giai đoạn 2021–2030, tầm nhìn đến 2050
(Phê duyệt theo Quyết định số 1658/QĐ-TTg ngày 01/10/2021)

Chiến lược Quốc gia về Tăng trưởng Xanh đặt mục tiêu thúc đẩy quá trình chuyển đổi kinh tế xanh và phát triển bền vững tại Việt Nam. Trong đó, một trong những định hướng quan trọng là phát triển thị trường tài chính xanh, bao gồm khuyến khích phát hành trái phiếu xanh, trái phiếu bền vững, và trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) nhằm huy động vốn cho các mục tiêu tăng trưởng xanh quốc gia.

3.3.2. Nghị định số 06/2022/NĐ-CP về Giảm phát thải khí nhà kính và Phát triển thị trường carbon
(Ban hành ngày 07/01/2022)

Nghị định này quy định trách nhiệm kiểm kê khí nhà kính và thực hiện các biện pháp giảm phát thải bắt buộc đối với các doanh nghiệp trong danh mục kiểm kê quốc gia. Đồng thời, Nghị định tạo nền tảng pháp lý thuận lợi để doanh nghiệp:

• Thiết lập hệ thống KPI về ESG minh bạch, có thể đo lường.
• Xây dựng lộ trình phát hành SLBs gắn với các cam kết giảm phát thải và phát triển bền vững.

3.3.3. Dự thảo Đề án Phát triển Thị trường Tài chính Xanh Việt Nam giai đoạn 2024–2030

Hiện nay, Bộ Tài chính phối hợp với Ngân hàng Nhà nước đang hoàn thiện Dự thảo Đề án Phát triển Thị trường Tài chính Xanh. Dự thảo này đặt mục tiêu thúc đẩy:

• Phát hành trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội, và trái phiếu liên kết bền vững (SLBs);
• Xây dựng khung pháp lý đồng bộ, hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn bền vững trong nước và quốc tế;
• Tăng cường sự tham gia của khu vực tư nhân trong quá trình chuyển đổi xanh.

Đề án dự kiến sẽ tạo ra hành lang pháp lý vững chắc nhằm mở rộng quy mô thị trường tài chính xanh và thúc đẩy sự phát triển của SLBs tại Việt Nam trong giai đoạn tới.

4. Lợi ích khi doanh nghiệp tiếp cận trái phiếu liên kết bền vững (SLBs)

4.1. Huy động vốn với chi phí thấp hơn nếu đạt KPI

SLBs thường được thiết kế với cơ chế phạt tài chính nếu doanh nghiệp không đạt KPI, như tăng lãi suất (“step-up coupon”). Ngược lại, nếu doanh nghiệp đạt KPI:

• Chi phí vốn duy trì ở mức thấp, giúp tiết kiệm lãi vay.
• Cải thiện hệ số tín nhiệm ESG với tổ chức xếp hạng quốc tế như Moody’s, S&P Global.

Theo Moody’s ESG Solutions (2024), khoảng 60% tổ chức phát hành SLBs đã hưởng lợi từ mức chi phí vốn thấp hơn 20–50 điểm cơ bản (bps) so với lãi suất thông thường【Nguồn: Moody’s Sustainable Finance Outlook 2024】.

4.2. Tăng uy tín ESG và cải thiện hình ảnh thương hiệu

Việc phát hành SLBs đòi hỏi doanh nghiệp phải:

• Công bố KPI ESG rõ ràng.
• Cam kết minh bạch lộ trình phát triển bền vững.

Theo PwC Global Investor Survey (2023), 79% nhà đầu tư đánh giá cao doanh nghiệp phát hành SLBs nhờ tăng mức độ tin cậy về cam kết ESG, từ đó:

• Cải thiện khả năng gọi vốn.
• Thu hút nhân tài.
• Tăng giá trị thương hiệu trên thị trường quốc tế.

4.3. Tiếp cận nguồn vốn quốc tế, nhà đầu tư có tiêu chí bền vững

Theo BloombergNEF (2024), tổng giá trị quỹ đầu tư ESG toàn cầu đã đạt ~41,000 tỷ USD, và nhiều quỹ này ưu tiên tài trợ cho doanh nghiệp phát hành SLBs hoặc các công cụ tài chính bền vững. SLBs giúp doanh nghiệp Việt Nam:

• Tiếp cận các quỹ đầu tư ESG quốc tế như BlackRock, Amundi, AXA IM.
• Đáp ứng yêu cầu của các định chế tài chính đa phương như IFC, ADB.

5. Thách thức khi doanh nghiệp phát hành SLBs

5.1. Thiết lập KPI phù hợp, khả thi và kiểm chứng được

Việc xác định bộ chỉ số hiệu suất bền vững (KPI) phù hợp là một trong những yếu tố then chốt quyết định thành công của một thương vụ phát hành trái phiếu liên kết bền vững (SLB). Theo hướng dẫn của ICMA Sustainability-Linked Bond Principles (2023), doanh nghiệp cần đảm bảo các yêu cầu sau đối với KPI:

Thống kê số lượng KPIs của các doanh nghiệp giải ngân khoản vay theo SLBs (Wiley, 2024)

• Đủ tham vọng nhưng khả thi:
  • KPI phải thể hiện mức độ tham vọng cao hơn so với kịch bản hoạt động thông thường (business-as-usual), nhưng vẫn nằm trong khả năng thực hiện thực tế của doanh nghiệp. Mức độ tham vọng nên được chứng minh thông qua:
    • So sánh với chuẩn ngành (sector benchmarks);
    • Phù hợp với các mục tiêu quốc gia (ví dụ: NDCs – Nationally Determined Contributions);
    • Các sáng kiến quốc tế như Science Based Targets initiative (SBTi).

• Được xác minh độc lập:
  • Các KPI đề ra cần được đánh giá và xác thực bởi bên thứ ba có uy tín (Second Party Opinion – SPO). Việc xác minh đảm bảo:
    • KPI có thể đo lường (measurable);
    • Dữ liệu đầu vào đáng tin cậy;
    • Quy trình tính toán và giám sát minh bạch.

• Liên kết chặt chẽ với chiến lược kinh doanh dài hạn:
  • KPI không nên chỉ tập trung vào một sáng kiến nhỏ lẻ, mà cần gắn kết chặt chẽ với mục tiêu phát triển bền vững tổng thể của doanh nghiệp. Ví dụ: nếu doanh nghiệp định hướng chiến lược chuyển đổi năng lượng, KPI nên tập trung vào tỷ trọng năng lượng tái tạo hoặc cường độ phát thải khí nhà kính toàn chuỗi giá trị.

Theo báo cáo cập nhật của ICMA (2023), việc xác định và hiệu chỉnh KPI được đánh giá là rào cản lớn nhất trong quá trình chuẩn bị phát hành SLBs. Khoảng 18% giao dịch SLBs trong giai đoạn 2022–2023 đã bị hủy hoặc trì hoãn, chủ yếu do:

• KPI quá dễ đạt, không đủ tham vọng, không hấp dẫn nhà đầu tư ESG;
• KPI quá khó đạt, gây lo ngại về rủi ro tài chính tiềm ẩn;
• Thiếu dữ liệu lịch sử hoặc cơ chế xác minh độc lập.

5.2. Quản trị, báo cáo, đo lường tiến độ ESG Targets

Việc phát hành trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) không chỉ là cam kết một lần tại thời điểm phát hành, mà đòi hỏi doanh nghiệp phải duy trì một hệ thống quản trị bền vững chặt chẽ và liên tục cập nhật thông tin minh bạch cho nhà đầu tư trong suốt vòng đời của trái phiếu.

Theo yêu cầu của các bộ nguyên tắc quốc tế như ICMA Sustainability-Linked Bond Principles (SLBP), GRI Standards, và SASB Standards, doanh nghiệp phát hành SLBs cần thực hiện:

• Báo cáo định kỳ tiến độ thực hiện KPI. Doanh nghiệp phải công bố kết quả thực hiện KPI bền vững đã cam kết theo chu kỳ ít nhất hàng năm, hoặc theo từng kỳ kiểm soát (observation dates) đã thỏa thuận với nhà đầu tư. Báo cáo cần:
  • Trình bày rõ tình trạng đạt hoặc không đạt KPI;
  • Cập nhật dữ liệu đo lường mới nhất;
  • So sánh tiến độ thực hiện với lộ trình mục tiêu ban đầu.
• Tuân thủ quy trình kiểm toán ESG. Doanh nghiệp cần có cơ chế kiểm toán nội bộ và thuê bên thứ ba độc lập để thực hiện xác minh các dữ liệu ESG, đảm bảo rằng:
  • Phương pháp đo lường KPI là nhất quán, minh bạch;
  • Báo cáo không có sai sót trọng yếu (material misstatement);
  • Tính chính xác của tiến độ đạt KPI được xác thực.
• Công bố thông tin theo chuẩn mực quốc tế. Báo cáo tiến độ và thông tin liên quan đến SLBs cần được chuẩn hóa theo các khung công bố quốc tế phổ biến như:
  • ICMA SLBP – Sustainability-Linked Bond Principles;
  • GRI Standards – đặc biệt là các chỉ số liên quan đến biến đổi khí hậu, nguồn nhân lực, đạo đức kinh doanh;
  • SASB Standards – áp dụng theo từng ngành để nâng cao mức độ chi tiết và so sánh được giữa các doanh nghiệp cùng lĩnh vực.

Để thực hiện được các yêu cầu trên một cách hiệu quả, doanh nghiệp cần:

• Đầu tư xây dựng hệ thống quản trị ESG nội bộ:
  • Thành lập hoặc củng cố bộ phận chuyên trách ESG;
  • Thiết lập các quy trình quản lý dữ liệu KPI xuyên suốt từ cấp vận hành đến cấp chiến lược;
  • Ứng dụng công nghệ (ví dụ: phần mềm quản lý ESG, nền tảng MRV – Monitoring, Reporting and Verification) để thu thập và phân tích dữ liệu.
• Đào tạo và phát triển năng lực nhân sự chuyên trách ESG:
  • Tổ chức các chương trình đào tạo định kỳ về quản lý bền vững, báo cáo ESG, và đo lường phát thải;
  • Nâng cao kỹ năng chuyên môn cho nhân viên trong các mảng liên quan như dữ liệu môi trường, tài chính xanh, quản trị rủi ro ESG.
• Thuê đơn vị đánh giá và xác minh độc lập (Verifier/SPO Provider):
  • Các tổ chức uy tín như Sustainalytics, ISS ESG, Vigeo Eiris (Moody’s) có thể đóng vai trò là bên xác minh KPI;
  • Đảm bảo các báo cáo tiến độ đạt tiêu chuẩn đánh giá quốc tế, tăng tính tin cậy đối với nhà đầu tư.

5.3. Chi phí giám sát, xác minh và báo cáo độc lập

Một trong những rào cản lớn nhất đối với doanh nghiệp khi phát hành trái phiếu liên kết bền vững (SLBs) là chi phí thuê dịch vụ đánh giá và xác minh độc lập, nhằm đảm bảo tính minh bạch và độ tin cậy của các chỉ tiêu bền vững (KPI) đã cam kết. Cụ thể, doanh nghiệp cần chi trả cho hai loại dịch vụ bắt buộc:

• Second Party Opinion (SPO). Đây là dịch vụ đánh giá độc lập được thực hiện trước thời điểm phát hành SLBs, nhằm:
  • Xác minh tính phù hợp, tính tham vọng và mức độ khả thi của các KPI và mục tiêu bền vững (SPTs) đã thiết lập;
  • Đánh giá mức độ tuân thủ các nguyên tắc quốc tế như ICMA Sustainability-Linked Bond Principles (SLBP).
• Các đơn vị cung cấp SPO uy tín toàn cầu bao gồm:
  • Sustainalytics (Morningstar Group)
  • Moody’s ESG Solutions
  • ISS ESG
  • DNV Business Assurance
• Verification Agent (Bên xác minh tiến độ). Sau khi phát hành, doanh nghiệp cần thuê đơn vị độc lập để:
  • Xác nhận tiến độ thực hiện KPI so với mục tiêu đã cam kết;
  • Công bố báo cáo xác minh định kỳ cho nhà đầu tư, thường theo chu kỳ hàng năm hoặc theo các kỳ đánh giá KPI cụ thể.
  • Dịch vụ xác minh này cũng thường do các tổ chức lớn như EY, PwC, DNV, hoặc các đơn vị chuyên về ESG cung cấp.

Theo báo cáo mới nhất của Climate Bonds Initiative (CBI, 2023), chi phí trung bình để thuê SPO và Verification Agent dao động từ 30,000 USD đến 100,000 USD cho mỗi thương vụ phát hành SLB, tùy thuộc vào:

• Quy mô vốn huy động;
• Mức độ phức tạp của KPI;
• Số lượng KPI và kỳ hạn trái phiếu;
• Yêu cầu mức độ chi tiết trong báo cáo và xác minh.

Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) hoặc các doanh nghiệp mới bắt đầu triển khai chiến lược ESG, chi phí này được đánh giá là một rào cản tài chính đáng kể, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định tham gia thị trường SLBs.Cụ thể, đối với doanh nghiệp có quy mô phát hành dưới 100 triệu USD, chi phí xác minh có thể chiếm tới 1–2% tổng giá trị vốn huy động, làm giảm sức hấp dẫn về mặt tài chính so với phát hành các công cụ nợ truyền thống.

Việc xây dựng chiến lược ESG bài bản là nền tảng thiết yếu để doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận thành công thị trường trái phiếu liên kết bền vững (SLBs). Doanh nghiệp cần xác định rõ KPI gắn với mục tiêu kinh doanh dài hạn, tận dụng hỗ trợ kỹ thuật từ các tổ chức quốc tế như IFC, ADB, cũng như các đơn vị trong nước như Tập đoàn FPT và nền tảng VertZero chuyên về quản trị và đo lường ESG. Đồng thời, cần chủ động xây dựng hệ thống quản trị ESG và công bố báo cáo định kỳ theo chuẩn quốc tế. Chỉ khi phát triển bền vững trở thành một phần cốt lõi trong chiến lược vận hành, doanh nghiệp mới có thể khai thác trọn vẹn cơ hội từ SLBs, tiếp cận nguồn vốn quốc tế và nâng cao giá trị cạnh tranh dài hạn.

Nguồn tham khảo:

• (2024) Sustainable Finance Market Overview 2024. Available at: https://about.bnef.com/blog/sustainable-finance-market-overview/ (Accessed: 29 April 2025).
• Climate Bonds Initiative (CBI). (2023) State of the Market 2023: Sustainable Debt Global Summary. Available at: https://www.climatebonds.net/resources/reports/state-of-the-market-2023-sustainable-debt-global-summary (Accessed: 29 April 2025).
• FPT Corporation. (2025) Sustainability Initiatives. Available at: https://fpt.com.vn/en/sustainability (Accessed: 29 April 2025).
• ICMA (International Capital Market Association). (2023) Sustainability-Linked Bond Principles 2023. Available at: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/sustainability-linked-bonds/ (Accessed: 29 April 2025).
• IFC (International Finance Corporation). (2023) Vietnam Green Finance Market Overview. Available at: https://www.ifc.org/en/news-and-events/news-events/2023/vietnam-green-finance-market (Accessed: 29 April 2025).
• Moody’s ESG Solutions. (2024) Sustainable Finance Outlook 2024. Available at: https://esg.moodys.io/insights (Accessed: 29 April 2025).
• PwC (PricewaterhouseCoopers). (2023) Global Investor ESG Survey 2023. Available at: https://www.pwc.com/gx/en/services/sustainability/publications/global-investor-esg-survey-2023.html (Accessed: 29 April 2025).
• PwC (PricewaterhouseCoopers). (2023) Global ESG Reporting Study 2023. Available at: https://www.pwc.com/gx/en/services/sustainability/publications/global-esg-reporting-study-2023.html (Accessed: 29 April 2025).
• S&P Global Sustainable1. (2024) Sustainable Finance Trends 2024. Available at: https://www.spglobal.com/esg/insights/sustainable-finance-trends-2024 (Accessed: 29 April 2025).
• (2025) ESG and Carbon Management Platform Overview. Available at: https://www.vertzero.com (Accessed: 29 April 2025).